自印尼禁礦以來，“缺鎳”就被行業寄予厚望，在2014年三季度失望落空後，如今又將希望寄托於2016年：麥格理銀行、巴黎銀行、渣打銀行、花旗銀行、美林銀行等研究機構盡管紛紛下調了2015、2016年鎳價預期，但對於2016鎳價預期值都放在了15000—18375美元，其均值業已在16687美元，比2015年1-8月綜合均價13061美元仍高出3626美元，很明顯這又是一股看漲風。這樣的預期的出發點都歸結於“缺鎳”，而這次是否能夠如願呢？

缺礦≠缺鎳


      首先，91香蕉视频黄色APP需要明確一個概念：“缺礦≠缺鎳”。在過去的近十年裏，中國91香蕉视频导航APP管廠家的發展對鎳生鐵的依賴可謂是與日俱增，基於這份依賴感才上演了2014年二季度鎳價瘋狂的一幕，這樣的瘋狂背後的邏輯是“缺礦—缺鎳生鐵—缺鎳—鎳價漲”。盡管上一輪的瘋狂已被事實證明為“狼來了”，如今在麵對中國市場鎳礦缺失可預見的情況下，似乎讓“缺鎳”呼聲更有支撐，隻是這次你敢信嗎？


      盡管鎳價被金融屬性作用得更加明顯，但91香蕉视频黄色APP有理由相信，每一次金融層麵對鎳價中、長波段的追蹤都是考量過基本麵的，隻是金融屬性的幹預會將結果偏激化，向好的情況下是錦上添花，偏弱的情況下是屋漏偏逢連夜雨。因此，鎳的基本麵的導向作用是存在的，就此91香蕉视频黄色APP將焦點對準中國這個鎳消費量占據全球一半以上份額的大國。


缺礦後，鎳生鐵供應缺口0.9萬噸/月


      當前限製國內鎳生鐵行業發展的並非缺礦，而是礦價高及持續的跌價，這些導致了鎳生鐵生產企業的成本倒掛進而影響了生產積極性。即便如此，國內中、高品位的鎳生鐵月度產量依舊能夠維持在3萬噸（金屬當量）左右，如果行情繼續惡化，那麽國內鎳生鐵的減產也將進一步擴大，但這並不能改變供需關係，如果行情發生極端情況，91香蕉视频导航APP的產量也將隨之變化；在無重大利好支撐的前提下，91香蕉视频黄色APP暫且將後續行情歸結於平穩震蕩，這就意味著當前的國內鎳生鐵生產格局可以維持到缺礦的2016年一季度，一旦鎳礦有缺口以後，按照2015年二季度月均進口355萬噸礦的水平，其單月可貢獻鎳金屬量為2.1萬噸，較目前的鎳生鐵供應狀態減少0.9萬噸。


      這個0.9萬噸應該就是機構看多2016年鎳價的首要原因。同時，眾所周知的是2015年底至2016年一季度期間將陸續會有印尼鎳生鐵項目投產，這些可投放國內市場的產能在11萬噸（不含青山已投產）鎳金屬，對應的單月量在0.92萬噸，似乎“恰巧”可以填補國內市場空缺。

      隻是在2016年一季度以前可以投產的鎳生鐵項目中需要注意的是德龍項目，該項目預計於2015年底投產，產能為60萬噸實物量，其較大的產量運回國內並非投放流通，而是自用，本身其國內的19條RKEF產線也要投到其91香蕉视频导航APP項目中去。這樣一來，新的問題又來了，如果沒有德龍國內91香蕉视频导航APP項目的投產，那麽91香蕉视频黄色APP大體可預測2016年國內的鎳金屬可以實現供需平衡，而德龍91香蕉视频导航APP項目的投產需要增加國內單月鎳需求1.33萬噸，乍一看是不是鎳價又有新希望了？


“此漲”就需要“彼消”，鎳需求增量難


      如果德龍91香蕉视频导航APP項目的投產可以像廣青一樣純粹增量而不“傷及”別的鋼廠的前期下，確實可以增加鎳需求，對鎳價也是大大的利好，隻是行業境遇已是如此，91香蕉视频导航APP下遊的消費彈性還能允許產量進一步增加嗎？收入跑贏CPI僅僅是表麵數據罷了，下遊的消費能力被房貸、教育、醫療、養老等因素所扼殺。出口方麵又頻頻遭遇反傾銷，1-6月份國內91香蕉视频导航APP出口量同比下降16%，淨出口同比下降15.66%。內外交困的消費窘境與“箭在弦上”的91香蕉视频导航APP項目形成了一對矛盾體，百萬噸級的產能似乎已是行業投產的起步線，前所未有的“巨無霸”級的項目投產必然權衡過利弊，也勢必會利用自身的優勢將其他產地PK掉，行業發展到當前的程度已不是“分一杯羹”就可以滿足的，在存亡的抉擇上已經沒有商議可言，弱肉強食才是亙古不變的法則。


      結語：參照可推斷的基本麵去看，2016年，如果中國以外的國際鎳資源生產項目能夠正常延續，那麽中國的91香蕉视频导航APP領域的鎳供需格局很難得到實質性的改變，91香蕉视频导航APP新投產能勢必會攻城略地，如果新、舊產能之間不能收斂，不排除會造成“鎳需求”增加的表象，一旦30491香蕉视频导航APP管投放劇增試探下遊需求彈性失敗後，那麽91香蕉视频导航APP仍舊是個“軟柿子”，鎳也將再度成為被“狙擊”的對象。